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长城证券指数估值分析深度报告之主要股指PE估值

2019-09-13 20:30:22来源:励志吧0次阅读

长城证券:指数估值分析深度报告之主要股指PE估值 2018-04-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本文拟对主要股指点位的变化与其估值变化的历史数据进行分析,通过其分位数的变化规律的实证分析,找出股指波动与估值变动的规律。

数据分析结论:长期pe向下,股价向上;盈利增长是价格根本动因。从短期视角看,pe短期波动剧烈p/pe相对稳定。

pe波动与投资机会:从短期窗口滚动观察按pe和p/pe的上行下行可以分为四种情况,对应价格的大趋势涨跌,可以大致分为下列几种情况:pe和p/pe同向变化:pe和p/pe上行价格明显上涨,是赚钱机会。pe和p/pe下行价格明显上跌,应回避风险。pe和p/pe的不同向变化:pe上行,p/pe下行:需要具体分析。pe下行,p/pe上行:几乎不值得参与,风险大于收益。

目前阶段主要股指表现:上证综指距离历史最低pe还有-39.4%的空间,据此测算,对应的上证综指为1920.77点。上证50指数距离历史最低pe还有-36.39%的空间,据此测算,对应的上证50指数为1731.56点。沪深300指数距离历史最低pe还有-40.65%的空间,据此测算,对应的沪深300指数为2216.30点。中证500指数距离历史最低pe还有-38.38%的空间,据此测算,对应的中证500指数为3767.64点。创业板指数距离历史最低pe还有-49.29%的空间,据此测算,对应的创业板指为963.79点。上述指数点位仅为历史最低pe时的对应计算值,不作为对指数的判断点位。

风险提示:pe估值在不同市场条件下代表性差异大。极端市场状况出现可能性很低。

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